2月23日ღ★★★，茶百道更新了港股招股书ღ★★★，财务数据也更新到了去年年终ღ★★★。和去年8月首次提交的招股书相比ღ★★★，茶百道的门店数量ღ★★★、营收等都有了进一步的增长爱香瞬ღ★★★。

　　如果说奈雪的茶带亏上市曾令市场感慨新茶饮烧钱之痛ღ★★★，但作为茶饮连锁领域市占率排名第三的品牌ღ★★★，茶百道在招股书中首次披露的业务数据ღ★★★，则向外界揭开了茶饮连锁赚钱生意的另一面爱香瞬ღ★★★。

　　从2008年在四川成都开设首家门店到正式递表港交所ღ★★★，茶百道走了15年ღ★★★。而实现营收体量加速扩张也仅仅是在最近几年时间里ღ★★★。招股书数据显示ღ★★★，2020年ღ★★★，茶百道的营收为10.8亿元ღ★★★，到2022年这一数据就增长至42.3亿元K8凯发旗舰厅ღ★★★，年复合增长率达97.9%ღ★★★。从利润层面看ღ★★★，2020年—2022年ღ★★★，茶百道利润分别为2.38亿元ღ★★★、7.79亿元ღ★★★、9.65亿元ღ★★★，净利润年复合增长率达到101.3%ღ★★★。

　　值得一提的是ღ★★★，茶百道净利润率在2020年ღ★★★、2021年ღ★★★、2022年及今年第一季度ღ★★★，分别达到22%ღ★★★、21.4%ღ★★★、22.8%及22.9%ღ★★★。

　　超20%的净利润率究竟有多高？从新茶饮连锁数据看ღ★★★，蜜雪冰城在2019年—2021年净利润率分别为17.2%ღ★★★、13.5%与18.5%ღ★★★；如果与饮料ღ★★★、啤酒等快消巨头的赚钱能力相比ღ★★★，茶百道也并不逊色ღ★★★：2022年ღ★★★，农夫山泉净利润率为25.5%ღ★★★，东鹏饮料为16.9%ღ★★★，青岛啤酒为11.5%ღ★★★，蒙牛乳业为5.7%ღ★★★。

　　在业内分析人士看来ღ★★★，尽管披着茶饮连锁的外衣ღ★★★，但茶百道并非是卖茶的ღ★★★，其实做的是供应链生意ღ★★★。从招股书来看爱香瞬ღ★★★，茶百道收入来源主要来自于三部分ღ★★★，其中最大来源是销售货品及设备ღ★★★，包括向加盟店销售乳制品ღ★★★、茶叶及水果等制作茶饮的材料及配料ღ★★★，以及包材及门店设备ღ★★★，以2022年营收来看ღ★★★，这部分收入占总收入95%ღ★★★；此外ღ★★★，则是特许权使用费及加盟费收入ღ★★★，去年这部分收入占总收入4%ღ★★★。

　　招股书披露ღ★★★，在门店数量方面K8凯发旗舰厅ღ★★★，截至最后实际可行日期（指2024年2月18日ღ★★★，下同）ღ★★★，茶百道在中国共有7927家门店（其中加盟店7921家）ღ★★★，遍布全国31个省市ღ★★★，实现中国所有省份及各线级城市的全覆盖ღ★★★。在上一版招股书中ღ★★★，截至2023年8月8日爱香瞬ღ★★★，茶百道的门店数是7117家ღ★★★。也就是说ღ★★★，在过去半年内K8凯发旗舰厅ღ★★★，茶百道新增门店约800家ღ★★★。

　　加盟店不管是从规模还是营收上ღ★★★，都对茶百道意义重大ღ★★★。茶百道属于比较典型的加盟连锁企业ღ★★★，它的加盟店的各项数据值得加以分析ღ★★★。

　　先看加盟店的数量ღ★★★。招股书显示ღ★★★，截至2021年ღ★★★、2022年及2023年12月31日及最后实际可行日期ღ★★★，茶百道门店网络中分别有5070家ღ★★★、6352家ღ★★★、7795家及7921家加盟店ღ★★★，均占截至相关日期在营茶百道门店总数的99.0%以上ღ★★★。相对应地ღ★★★，截至相关日期ღ★★★，茶百道分别拥有7家ღ★★★、9家ღ★★★、6家及6家直营店ღ★★★。

　　在加盟商的数量方面ღ★★★，截至2021年ღ★★★、2022年及2023年12月31日ღ★★★，茶百道分别拥有4634名ღ★★★、5396名及5538名加盟商ღ★★★，其中129名ღ★★★、363名及595名加盟商经营超过两家门店ღ★★★。

　　于2022年ღ★★★，终止合作的加盟商数量为62名ღ★★★，主要由于COVID-19疫情的不利影响ღ★★★，包括区域出行限制及若干地区对加盟店营运有重大影响的其他防疫限制措施爱香瞬ღ★★★。因此ღ★★★，在面对该等挑战时ღ★★★，部分加盟商选择终止与我们的加盟协议ღ★★★。

　　于2023年ღ★★★，我们与663名加盟商终止合作ღ★★★。(i)就上述终止合作的397名加盟商而言爱香瞬ღ★★★，他们的加盟店被转让予其他加盟商继续经营ღ★★★。(ii)就上述终止合作的150名加盟商而言ღ★★★，他们因其自身原因而决定与我们终止合作或协议届满后未与我们重续合作ღ★★★。(iii)就上述终止合作的116名加盟商而言ღ★★★，大多数加盟商由我们终止合作ღ★★★，主要因为我们在重续加盟协议的过程中从各方面加强了对加盟商的评估ღ★★★，包括加盟店经营业绩ღ★★★、加盟商对我们的营运及食品安全要求的遵守情况和加盟商对相关加盟店的巡店记录ღ★★★。

　　在收入方面ღ★★★，2023年茶百道每家店日均订单量为251.8单ღ★★★，日均零售额为6887.2元ღ★★★。具体到不同年份新开门店ღ★★★，其2023年的日均零售额如下ღ★★★：

　　在茶百道此番更新招股书之前ღ★★★，今年已有3家茶饮企业向港交所递交招股书ღ★★★，分别是蜜雪冰城和古茗（均在1月2日）ღ★★★、沪上阿姨（2月14日）ღ★★★。

　　根据茶百道的招股书ღ★★★，这四家企业2023年的零售额由高至低分别是蜜雪冰城ღ★★★、古茗ღ★★★、茶百道ღ★★★、沪上阿姨ღ★★★。另外根据各自的招股书ღ★★★，以2022年为例ღ★★★，蜜雪冰城ღ★★★、古茗ღ★★★、茶百道ღ★★★、沪上阿姨的营收分别为135.76亿元ღ★★★、55.59亿元ღ★★★、42.32亿元ღ★★★、21.99亿元ღ★★★，净利润分别为19.97亿元ღ★★★、7.88亿元ღ★★★、9.65亿元ღ★★★、1.49亿元ღ★★★。

　　另外K8凯发旗舰厅ღ★★★，中国证监会网站已于去年12月21日发布《关于四川百茶百道实业股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》ღ★★★。根据港交所上市规则ღ★★★，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前提交“备案通知书”ღ★★★，这意味着茶百道已取得进行香港上市聆讯的前置要求ღ★★★，比其余三家企业要领先一步ღ★★★。

　　不过ღ★★★，这四家企业不管谁先上市ღ★★★，对茶饮乃至餐饮行业来说都有着不小的意义ღ★★★。这将意味着ღ★★★，国内以加盟连锁为主的餐饮品牌得到了资本市场的认可ღ★★★，而不再仅仅只限于直营连锁这一模式K8凯发旗舰厅ღ★★★。对于大量采取加盟连锁模式的餐饮品牌来说ღ★★★，这无疑是个极大的利好ღ★★★。

　　茶饮行业的上市潮扑面而来ღ★★★，而且经过十余年的发展ღ★★★，未来两年其市场规模仍有望以超过10%的速度增长ღ★★★。

　　随着行业规模的进一步增长ღ★★★，行业的市场集中度也将进一步提升ღ★★★。不久之前ღ★★★，快乐柠檬ღ★★★、伏小桃均曝出大规模闭店的消息ღ★★★，奈雪也正式宣布放弃亏钱的子品牌“台盖”ღ★★★，这都表明ღ★★★，那些不具备竞争优势的茶饮品牌将陆续被市场淘汰ღ★★★，大品牌将迎来更大空间ღ★★★。而这也同时意味着爱香瞬ღ★★★，在茶饮领域ღ★★★，再从零开始创建一个品牌ღ★★★，几乎可以说毫无胜算ღ★★★。凯发天生赢家一触即发ღ★★★，凯发在线平台ღ★★★。凯发官方网站ღ★★★。